Échange d'électricité sur les marchés de gros de l'électricité

Une petite histoire du commerce de l'électricité

Comme dans la plupart des régions du monde, le secteur de l'électricité en Europe était autrefois un secteur intégré verticalement et monopolisé. Une ou quelques entreprises étaient responsables de la production, de la transmission, de la distribution et de la fourniture d'énergie. Ces services publics étaient généralement détenus par l'État.

Les marchés de gros consécutifs en Belgique

L'électricité est l'une des formes d'énergie les plus diverses. Elle est très différente des autres produits énergétiques, car l'électricité ne peut pas encore être stockée de manière rentable à grande échelle. Cela signifie que, dans notre système électrique, la production et la consommation doivent être égales à chaque instant. Pour pouvoir faire face à cette propriété particulière, différents marchés de gros sont organisés sur différents horizons temporels avant le moment réel de la production et de la consommation.

À long terme, les producteurs et les consommateurs peuvent échanger de grands blocs d'énergie sur les marchés des contrats à terme, plusieurs années avant la livraison effective. Ces marchés dérivés permettent aux parties aux marchés de se protéger (ou dans le langage des traders: se couvrir) contre les fluctuations imprévisibles des prix de l'électricité. En Belgique, les contrats à terme sont négociés sur l'ICE Endex et l'European Energy Exchange (EEX). Une autre option consiste à ce que deux entreprises concluent un accord entre elles, ce que l'on appelle alors souvent un contrat de gré à gré (Over-The-Counter, OTC) (nous y reviendrons plus loin).

Les marchés spot, par contre, permettent d'échanger de l'électricité pour une livraison le jour même où le lendemain. Le plus important est le marché day-ahead, qui ferme généralement à midi pour une livraison le lendemain. Par rapport aux marchés à terme, une estimation plus précise de la demande pour le jour suivant est possible sur la base des données météorologiques, des grands événements susceptibles d'influencer la demande (comme un match de football important) et des informations sur les pannes des centrales électriques. En Belgique, le marché day ahead est géré par EPEX Spot Belgium et l'électricité est négociée sur une base horaire.

Les prévisions ‘day-ahead’ de la demande ne seront jamais totalement exactes. Les prévisions de production, elles aussi, peuvent différer de ce qui était prévu, en raison de conditions de vent différentes, de l'insolation solaire ou de pannes de centrales inattendues. C'est pourquoi le marché intra-journalier a été introduit pour permettre des transactions spot encore plus proches du moment de la livraison. En Belgique, le marché intra-journalier est organisé par EPEX Spot Belgium, la résolution est de 15 minutes et les transactions ont lieu en continu.

En réalité, cette approche basée sur le marché entraînera toujours un déséquilibre résiduel dans le système électrique, à la fois parce que les traders n'ont pas pu conclure toutes les transactions nécessaires et parce que la production et la consommation ne peuvent jamais être prédites avec une précision de 100 %. Ce déséquilibre final doit être pris en charge par le gestionnaire du réseau de transport. En Belgique, il s'agit d'Elia. À cette fin, Elia active des produits dits de réserve de puissance. Pour en savoir plus, consultez notre article sur les marchés d'équilibrage.

Marché de gré à gré (OTC) contre marché boursier

Le commerce de l'électricité se distingue non seulement par l'horizon temporel dans lequel il s'inscrit, mais aussi par la manière dont les transactions sont conclues. Dans le secteur de l'énergie, il existe trois approches courantes: via une bourse de l'électricité (power exchanges, en anglais), par le biais d'une transaction de gré à gré (Over-The-Counter, OTC) ou sur un marché organisé OTC compensé en continu.

La bourse d'électricité

Les bourses de l'électricité sont utilisées pour des échanges anonymes, transparents et sans difficulté. Une plateforme de négociation multilatérale est mise en place, où les participants au marché soumettent des offres de demande ou d'offre pour un produit standardisé pour lequel la demande est suffisamment élevée pour assurer une liquidité suffisante. Le marché spot day-ahead est, par exemple, généralement organisé par une bourse de l'électricité et la compensation s'effectue selon le principe de la courbe de préséance économique.

Le marché spot intra journalier est également organisé par une bourse de l'électricité en Belgique, mais la compensation a lieu sur une base continue. Les participants au marché soumettent des offres anonymes de fourniture et de demande, tout comme sur le marché day-ahead, et les offres sont comparées en continu. Les parties intéressées peuvent également cliquer sur une offre ouverte pour conclure une transaction. Le marché intra journalier continu est donc également appelé marché organisé de gré à gré (Over-The-Counter, OTC).

Les plus grandes bourses spot en Europe sont EPEX Spot et Nord Pool, mais il existe également plusieurs marchés locaux. EPEX Spot est la bourse du marché au comptant pour l'Autriche, la Belgique, la France, l'Allemagne, le Luxembourg, les Pays-Bas, la Suisse et le Royaume-Uni. Le Nord Pool est le marché au comptant pour le Danemark, l'Estonie, la Finlande, l'Allemagne, la Lettonie, la Lituanie, la Norvège, la Suède et le Royaume-Uni. Afin d'assurer un meilleur couplage des marchés et de permettre la négociation intraday transfrontalière, EPEX Spot, Nord Pool, GME et OMIE ont mis en place un système de négociation harmonisé appelé XBID.

Marchés de gré à gré

Les marchés de gré à gré sont utilisés pour les échanges bilatéraux en dehors des bourses de l'électricité. Dans les échanges de gré à gré, les partenaires commerciaux sont en contact direct les uns avec les autres ou font appel à un courtier. Les transactions elles-mêmes ont lieu sur des plateformes de négociation en ligne ou par l'intermédiaire du courtier. Les accords sur les volumes de transactions et les prix sont conclus bilatéralement entre les parties, mais les normes contractuelles de simplification et d'atténuation des risques sont de plus en plus acceptées. La négociation de gré à gré est une pratique courante sur le marché de l'énergie, représentant le plus grand volume de transactions sur le marché de l'électricité dans de nombreux pays.

Même si les transactions de gré à gré peuvent être utilisées pour des transactions sur le marché au comptant, la liquidité croissante et les délais de fermeture de plus en plus courts des bourses de l'énergie rendent les transactions de gré à gré moins intéressantes pour les transactions à court terme. Pour la négociation de contrats forward de gré à gré ou de contrats future standardisés plus de 24 heures avant la livraison, la négociation de gré à gré reste la seule option disponible.

Dans les transactions boursières ordinaires, les prix et les volumes des transactions sont connus du public. Dans la négociation de gré à gré, ces informations ne sont disponibles que pour les parties contractantes. Bien que la négociation de gré à gré présente l'avantage de frais et de coûts de transaction potentiellement plus faibles, les obstacles à l'entrée sur le marché sont plus élevés qu'en bourse. D'une part, l'opération de gré à gré n'est pas un produit standardisé et sa conclusion demande plus de travail. Par rapport à la négociation en bourse, cela augmente la flexibilité de la négociation OTC, mais aussi le risque. D'autre part, des garanties financières importantes doivent être fournies par les deux parties.

Afin de réduire les risques liés au négoce de gré à gré et de simplifier les transactions, certaines bourses, comme la Bourse européenne de l'énergie (EEX) de Leipzig, proposent désormais des contrats de gré à gré standardisés. Si on le souhaite, ces contrats peuvent être réglés au moyen de l'European Commodity Clearing (ECC). Ces contrats standardisés, tels que le contrat-cadre EFET, sont généralement des modèles qui peuvent encore être adaptés à volonté par les parties contractantes.